增收不增利！股价跌破1港元，英恒科技盈利能力持续下滑

主要观点总结

英恒科技受到汽车行业竞争影响，上半年业绩表现不佳，业绩持续增收不增利，且面临毛利率和净利润率的下滑。同时，市场竞争白热化导致产品价格及成本压力上升。尽管新能源汽车解决方案业务仍是主要增长动力，但市场竞争加剧和国产车规级芯片供应增加使得公司面临压力。智驾网联业务成本竞争压力上升，市场份额增加但成本敏感。整个汽车电子行业处于重要机遇期但也面临成本控制挑战。

关键观点总结

关键观点1: 英恒科技上半年业绩增收不增利，面临毛利率和净利润率的下滑。

公司受到汽车行业竞争影响，虽然营收增长，但净利润下滑，且毛利率和净利润率均有所下降。

关键观点2: 市场竞争激烈和国产车规级芯片供应增加导致英恒科技面临压力。

公司坦言市场竞争激烈导致毛利率下滑，同时市场上国产车规级芯片供应增加，与英飞凌竞争的MCU、IGBT等产品国产化率逐步提升，使得公司面临压力。

关键观点3: 智驾网联业务成本竞争压力上升。

智驾网联业务虽然市场份额增加，但成本竞争压力持续上升，主打低端市场的一体机方案和域控制器赛道都面临成本压力和激烈的市场竞争。

关键观点4: 汽车电子行业处于重要机遇期但也面临成本控制挑战。

汽车行业电子化、智能化趋势带来重要机遇，但新能源汽车与传统燃油车的市场竞争持续加剧，成本控制成为行业面临的挑战。

文章预览

「缺芯」红利的结束（去年开始进入去库存周期），车企降本压力的向上传导，以及市场竞争的白热化，导致港股上市公司—英恒科技的业绩在今年上半年继续维持去年的「增收不增利」状态。 2024年半年报财务数据显示，今年1-6月，英恒科技实现营收28.35亿元，同比仅增长8%；净利润为0.95亿元，同比下滑37%；毛利率从上年同期的20.6%下滑4.7个百分点，净利润率同样下滑2.4个百分点至3.4%。 该公司表示，2024年上半年中国汽车市场整体呈现复苏态势，销量持续增长。与此同时，行业内竞争也进一步加剧，价格战升级，汽车企业的整体毛利率受压。在激烈的市场竞争中，公司凭借技术优势持续提升产品竞争力，实现2024年上半年出货量和业绩的双增长。 这意味着，一增一减之间，产品价格及成本压力持续上升。 “整车厂行业竞争持续激烈，行业毛利率继 ………………………………