【国信宏观固收】债市日评：保险逆势增仓，替代广义基金成第二大购债主力

文章预览

利率品市场观察 周三到期的 MLF 未续作，逆回购投放资金 1400 亿，资金面仍偏紧。债券方面，早盘 160213 上行 2BP 后来到年内最高位，午后期货止跌回升，现券也少量成交回暖， 160213 回到周二收盘位置 4.3050% 。 广义基金 4 月中债登托管增量依然低迷。 4 月广义基金托管增量为 150 亿，增量明显低于 2016 年同期，延续了今年以来的低增长状态。受 MPA 考核影响，估计 2017 年银行理财增速放缓。 2017 年以来保险机构的购债规模趋势性增加，替代广义基金成为第二大买债大户。 2014 年到 2016 年间，保险机构的债券托管量连续三年负增长。但今年以来，前四个月保险机构的托管增量均为正， 1-4 月托管量累计增量已达 1500 亿。我们估计，保险机构在债市参与 ………………………………