CTA：多空投资，能赢一把吗？

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量化周报（10.21-10.25） 紫金天 风期货研究所  2024年10月29日 正文 今年以来趋势跟踪策略表现是不错的。反过来，商品多空投资压力是不小的，不管是管理人还是投资人。 我们本文给出一颗多空定心丸。 先看一下它们两者的一个宏观背景。 显然，从 去年到今年的一个全球主题就是risk on到risk off， 例如美国大选、全球央行政策等等。所以去年多空表现非常好，今年则是趋势。如果我们再看细一点，国内商品市场波动去年也是一直在下行，到今年2季度开始持续上行。所以，今年几个环境都是非常有利于趋势跟踪的，尤其是多资产。 然而波动不会无止境的上行， 2022年已经是一个历史高位水平，如今已经较为接近。加上当前，比如国内股市表现带来的风险偏好提升，短期risk off再切到risk on是很自然的，那么多空投资就会有机会。 我们再看一个策略层 ………………………………