存单周报（0930-1013）：扰动缓和，存单有望小幅修复

主要观点总结

本文是关于存单的周报，主要介绍了供给、需求、估值、比价以及风险提示等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

本周存单发行规模下行，净融资由正转负，期限结构压缩。国有行发行占比下降，股份行发行占比上升。

关键观点2: 需求方面

需求方面，三农净买入较强，货基需求增加明显，国有行依旧为本周二级市场的支撑之一。

关键观点3: 估值方面

股份行存单一级定价各期限变动不一，1Y-3M期限利差小幅收窄。AAA等级存单二级收益率上升。

关键观点4: 比价方面

资产比价方面，赎回摩擦扰动下，1年期国股行存单定价小幅上行。资金预期平稳，存单或有修复空间。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧是主要的风险提示。

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是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 供给方面，本周存单发行规模下行，净融资由正转负，期限结构压缩。 本周（9月30日至10月13日）存单发行规模为934.10亿元，净融资额-2,744.70亿元（上周为2,390.00亿元）。 供给结构上， 本周国有行发行占比由29%下行至3%；股份行发行占比由16%上行至22%。 期限方面， 1Y期存单占比由24%下行至13%，存单发行加权期限收缩至3.19个月（前值为6.55个月）。 下周（10月14日至10月20日）到期规模上行， 存单到期规模为3678.30亿元，周度环比增加3097.50亿元。 需求方面，三农净买入较强，货基需求增加明显，国有行依旧为本周二级市场的支撑之一。（1）就二级配置机构而言， 本周三农二级配置需求较上周明显上行，为需求端最大支持；理财净买入规模弱势；货基需求季末增加明显；国有行周度净买入延续为正。 （2）一级 ………………………………