一笔投资亏损近千亿，今年最惨流血上市

主要观点总结

文章介绍了日本NAND闪存巨头铠侠即将上市，但其市值已大幅缩水，从2018年被收购时的高点至今经历了大幅估值下滑，市场份额减少等问题。文章分析了铠侠面临的各种挑战和困境，包括高额债务、行业周期性波动、市场竞争等。铠侠计划上市以获取新的融资机会和追赶军备竞赛的脚步，但其估值依然承压。

关键观点总结

关键观点1: 铠侠即将上市，但市值大幅缩水至约52亿美元。

铠侠作为曾经全球知名的半导体巨头，如今市值大幅缩水至区区52亿美元，令人唏嘘。

关键观点2: 铠侠经历市场份额减少和估值下滑。

从被收购后，铠侠在全球NAND市场的份额出现大幅下降，并且其估值缩水幅度巨大。

关键观点3: 铠侠面临高额债务和资金紧张问题。

并购导致的高额债务限制了铠侠的资本支出能力，全球NAND市场的竞争压力进一步加剧了其资金紧张问题。

关键观点4: 铠侠在追赶军备竞赛中落后。

在全球NAND市场的军备竞赛中，铠侠推出112层3D NAND的速度远落后于竞争对手。

关键观点5: 铠侠上市计划多次受阻。

铠侠在被收购后每年都有上市计划或传闻，但由于各种原因屡屡失败。

文章预览

来源｜ 投中网 作者｜ 陶辉东 即将成为PE在日本最惨痛的失利。 这很可能是今年最惨的流血上市了。 近日，知名NAND闪存巨头铠侠确定了发行价，将于12月18日在东京证券交易所上市。铠侠的IPO价格为1455日元每股，对应公司估值为7840亿日元。 铠侠原为东芝的半导体存储部门。因为债务缠身，2018年东芝被迫将铠侠分拆出售。这笔交易当时引发了激烈的争夺。西部数据、KKR等组成联盟原本已非常接近以174亿美元的价格拿下，但最后时刻被由贝恩资本牵头的联合财团以182亿美元的报价成功截胡。因为铠侠的战略价值、交易的复杂性，以及巨大的金额，这笔交易被视为日本杠杆收购的一个里程碑。 然而，目前来看铠侠即将成为PE在日本最惨痛的失利。以日元计算，2018年的收购价格为2万亿日元，此次上市的估值缩水了61%。而由于近年来日元大幅贬值，7840 ………………………………