联储首降有望推动A股风险偏好企稳

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核心结论 内需或仍处疲弱状态，9月末联储首降开启有望打开国内货币政策空间，叠加科技板块密集新品发布期，短期市场风格趋向均衡化。 观点回顾 01大势与风格 风格的阶段性均衡化。 本周美国基本面数据持续疲软，制造业PMI连续5个月低于50，ADP新增就业降至近3年新低，周末非农数据不及预期再添劳动力市场降温证据，海外风险资产，美股、大宗均出现不同程度的跌幅。当前美股进入降息前夕衰退预期发酵阶段，基本面数据逐步呈现出边际走弱迹象而联储降息未至，首降25BP还是50BP成为市场关注最大焦点。结合历次首降前夕美股美债走势，首降前1-2月，风险资产波动显著增加。对于A股而言，近两周以来市场持续低位缩量整理，盈利预期影响下此前表现较优的国有大行本周遭遇明显调整。展望下周，国内通胀、经济数据即将披露，从高频数据显 ………………………………