专题报告 | 红利资产研究框架及后市展望

文章预览

摘要   红利系列的上一篇专题是对于投资A股以及港股红利策略的研究，今年以来红利资产表现亮眼，从行情演变上看先涨后跌，红利资产内部出现分化行情。本次研究着眼于构建红利资产的分析框架并对不同类型红利资产的投资逻辑进行分析，希望能够对判断红利资产后续行情演进提供更多分析思路。 本文从估值、资金面、基本面、风险偏好四个角度进行分析，基于分析框架对红利资产后续走势提出以下观点： 当前中证红利指数估值偏中性，相比成长风格性价比偏低但未到极值位置。最新公募基金重仓股中多个高股息行业持仓占比已达近五年高点，预计下半年增量资金有限；保险资金由于保费流入的季节性和红利资产估值抬升，预计下半年资金流入将少于上半年；当前市场成交额低迷的情况下资金面难以支撑较为极致的结构性牛市行情，预计红 ………………………………