【PPT】华泰 | 图说周期第十一期：AI+热潮如何影响周期品供需？

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 本期要点 1．中国资产重估周期启动 春节之后中国资产呈股、债、汇齐涨的局面，指向更为广谱的资产重估，而非仅限于单个主题的预期校准。 2月1-25日，MSCI中国指数上涨13.1%，恒生国企指数攀升15.1%，而同期标普500指数下跌1.4%，MSCI新兴市场指数上涨2.7%。很多投资者将此主要归功于Deep Seek“霸榜”后中国科技板块的重估。然而， 但以更广的视角观察，中国资产近期出现了全面重估的早期迹象 ——股权资产总体走势强劲、中资美元债指数走高、信用利差、CDS等有关中国资产的风险定价收窄，人民币汇率逆转了11月来总体承压的势头，表现明显超预期，远期曲线也全线上移，预期亦明显走高。 2.  AI+投资风起，周期企稳待验证 目前，市场重估焦点仍仅集中在AI+，而估值和配置也仅停留在纠正此前 ………………………………