正海磁材：磁材销量保持稳健，技术创新不断推进

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  东北证券有色组   事件 公司2024年上半年实现营收25.4亿，同比-19.6%，实现归母净利1.50亿，同比下降37.9%，扣非净利1.30亿，同比下降44.5%。 点评 公司磁材出货情况仍然良好，行业供需走弱影响公司短期盈利能力： 1）公司钕铁硼产销仍保持扩张态势： 24H1公司高性能钕铁硼永磁材料产品出货量同比+10%，其中高性能钕铁硼永磁材料产品共搭载223万台套节能和新能源汽车驱动电机，同比+14%，在拥有产品竞争力的情况下，公司磁材产销情况仍然良好。 2）产品持续跌价+行业供需恶化导致公司盈利能力下滑： 受下游需求放缓影响，2024H1氧化镨钕均价跌至38.1万元/吨，同比-33.3%，公司磁材产品价格也持续走弱，且行业竞争有所加剧，公司毛利率降至16.2%，同比-1.1pct，净利率下降至5.9%，同比-1.8pct，盈利能力下滑影响公司业绩。 3）上海大郡仍处于亏损状态 ………………………………