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衰退还是着陆,或许年内就有答案。 周五非农报告出炉,市场又是一片抛售,而美债和美元同涨,其中美债收益率结束倒挂,可见笔者今日另外一篇文章分析。这波美债收益率倒挂已经两年多了,算是史上最长,那么周五的结束倒挂意味着什么?此前美债收益率为什么倒挂,为什么收窄?美债收益率倒挂和结束的现实意义到底有哪些?笔者试简单分析。 一般来说,美债收益率曲线有四种情况,也就是 正常斜向上,陡峭,趋平,倒挂。 正常斜向上很好解释,即远期收益率高于近期,差出来的就是时间风险溢价(不精确);陡峭代表某两个期限债券收益率曲线差距较大,市场认为这一时期通货膨胀会快速上扬,美联储加息,国债被抛售收益率也因此上扬;趋平则证明市场认为这段时间经济或停滞不前,通货膨胀率也较低,美联储维持利率不变
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