【招商策略】7月制造业PMI仍偏弱，6月主要企业工程机械销售持续改善——行业景气观察（0731）

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张夏  S1090513080006  陈星宇  S1090522070004 本周景气度改善的方向主要在公用事业和部分中游制造领域。上游资源品中，钢材、水泥、多数金属价格下跌；中游制造领域，6月主要企业工程机械销售当月同比持续改善，新能源产业链价格继续下跌。信息技术中，6月智能手机出货量三个月滚动同比增幅扩大，部分存储器价格下跌。消费服务领域，猪鸡、蔬菜价格持续回暖。受淡季季节性、需求不足等因素影响7月份制造业PMI仍在荣枯线以下。推荐关注景气度较高新质生产力相关领域如TMT、电气机械、通信制造业等，以及受暑期出行催化的消费服务领域。 核心观点 【本周关注】 受淡季季节性、需求不足等因素影响7月份制造业PMI仍在荣枯线以下，服务业和建筑业环比下滑。结构上特征主要有： 1）制造业内需增长动能不足拖累价格下行和生产延续弱势；生 ………………………………