主要观点总结
本报告主要探讨了商品市场中的关键问题，包括海外宏观驱动时间、是否值得做多以及负反馈的打断条件等。报告中分析了市场数据，包括非农数据、有色商品和黑色商品的价格和需求情况，以及农产品的开秤价压力。同时，报告还讨论了地租下行对农产品价格的影响以及未来农产品价格的可能走势。
关键观点总结
关键观点1: 海外最偏空的宏观驱动时间问题
报告讨论了海外经济的趋势以及对商品市场的影响，指出目前海外和国内经济强度下降的预期已经形成，数据出台后市场反应不一，需警惕海外计价的有色商品步入负反馈螺旋。
关键观点2: 国内定价的黑色类商品负反馈问题
报告分析了国内定价的黑色类商品的价格下跌原因，指出负反馈的形成机制以及结束条件，包括产业联合性减产默契和依靠外生变量逆转产业过剩现状等路径。
关键观点3: 农产品开秤价压力及未来价格走势
报告讨论了农产品开秤价面临的压力，分析了地租下行对农产品价格的影响，指出农产品未来价格的彻底见底需要依靠时间和需求端转型、供给收紧等路径。
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点击蓝字 关注我们 作者 | 中信建投期货研究发展部 田亚雄 研究助理 刘昊 本报告完成时间 | 2024年9月9日 重要提示：本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 目前的商品市场值得回应两个关键问题： Q1：海外的最偏空的宏观驱动时间到了吗？ Q2：值不值得做多，负反馈被打断需要什么条件？ 我们在研究过程当中通常不自觉的去陷入唯数据论。即依赖于新的数据出台才能识别新的趋势，但这条逻辑链不稳固之处是——经济运行本身存在趋势，即当下海外和国内经济强度下降的预期已经形成，并在价格的下行过程中，这一预期被不断强化。
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