信用债表现弱于利率债，关注中短端金融债投资机会

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//  核心结论  // 信用债表现弱于利率债 受监管扰动影响，近一个月信用债表现弱于利率债。从3年期中短票利率走势来看，信用债随着利率债同步调整，一路下行至2023年以来的阶段性低位，8月5日3年期的AAA/AA+/AA中短票收益率分别为1.98%、2.07%和2.11%，但从8月6日开始，受市场整体走弱和利率回调的影响，信用债利率波动上行，截至8月23日，3年期的AAA/AA+/AA中短票收益率分别为2.11%、2.22%和2.26%，较8月5日明显上行了12.36BP、14.35BP和14.85BP。  关注中短端金融债投资机会 当前隐含评级AA及以上的金融债各品种收益率已压缩至2.60%以下。 普通债方面，高等级且中短期限的证券公司债收益率相对较高，而在中低等级中长期限的品种中，商业银行债收益率更高；次级债方面，6年期以上的品种收益率基本在2.30%以上，尚有一定的票息优势，可适当关注AAA-和AA+的个券 ………………………………