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【招商食品|三季报回顾】白酒降速调整,食品平稳复苏

招商食品饮料  · 公众号  · 传统电商  · 2024-11-05 15:01

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证券研究报告| 行业深度报告 2024 年 11 月 4 日 白酒板块需求承压下行业降速,酒企分化加剧,部分企业开始深度调整,酒企蓄水池普遍下降,经销商回款审慎,渠道杠杆风险释放。产品结构整体承压下移,费用端更强调主动控费,自然动销较好的企业无需增加费用投入应对竞争。食品板块整体需求平稳复苏,企业表现分化,乳制品、调味品等板块改善明显,但啤酒仍相对承压。成本端多数企业继续享受红利,部分企业利润端提升超预期。投资建议:估值仍然以茅台为线,白酒板块推荐高端,次高端和中档升级白酒。食品板块回避产业价格竞争在未来几年仍然激烈的赛道,精选个股,关注已经走出调整周期的龙头, 推荐餐饮需求有望改善的个股, 关注竞争格局有望改善的龙头。 报告正文 白酒板块: 需求承压下行业降速,酒企分化加剧。2024年Q3白 ………………………………

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