汇添富基金花秀宁：穿越周期波动的投资范式

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  提示 ： 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 “反者道之动，弱者道之用。” 世界运行的规律是周期性的变化，花开花落，云卷云舒，潮起潮落。如何在变化和不确定的周期波动的基础上建立投资大厦是非常关键的，虽然基础是变化的，投资大厦的出发点却应该是不变的，我们认为这个出发点就是“买股票=买企业”。 落实到具体投资实践的维度，为了实现买入企业进而穿越周期波动，需要依靠的是商业模式、企业家精神、合理的价格。 投资=（商业模式+企业家精神+合理价格）×周期演进 周期是永恒的，但幅度和久期是不确定的。 周期是事物发展的内在规律，涉及范围非常广，包括宏观经济体、中观产业周期、微观企业经营周期。周期是永恒的，但周期之于投资的难点在于其幅度以及久期的不确定性，因为幅度和久期的影响因素较多。 ………………………………