国海海外·陈梦竹 | 腾讯控股（0700.HK）2024Q3财报点评：游戏收入恢复双位数同比增长，微信电商生态持续完善

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事件: 2024年11月13日公司公告2024Q3财报，2024Q3实现营收1672亿元（yoy+8%, qoq+4%），营业利润533亿元（yoy+20%，qoq+5%），归母净利润532亿元（yoy+47%，qoq+12%），Non-IFRS经营利润613亿元（yoy+19%，qoq+5%），Non-IFRS归母净利润598亿元（yoy+33%，qoq+4%）。 我们的观点： 1、运营数据： 2024Q3微信生态健康增长，小程序交易额超2万亿元，QQ智能终端月活跃账户数同比增长回正，腾讯视频和腾讯音乐付费会员数延续同比稳步增长趋势。 2、整体业绩： 核心业务保持稳健增长，公司2024Q3整体毛利率同比延续提升趋势，环比基本持平（yoy+3.6pct，qoq-0.2pct）；NON-IFRS经营利润同比增长19%，NON-IFRS归母净利润同比增速快于经营利润增长，同比增长33%至598亿元，主要受到税率优化和投资公司收益带动。 3、增值业务： 2024Q3游戏收入实现13%同比加速增长，国内/海外市场分别增长14%/9%，头 ………………………………