【广发宏观贺骁束】3月经济初窥

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广发证券 资深宏观分析师 贺骁束 hexiaoshu@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 工业部门开工率多数高于去年同期。截至3月第二周，全国247家高炉开工率（期末值，下同）同比增长4.0pct；焦化企业开工率同比增长3.6pct。苯乙烯开工率同比增长15.9pct；PVC开工率同比增长0.1pct。汽车半钢胎开工率同比增长2.8pct。PTA江浙织机负荷率同比回落6.2pct。 第二， 建筑资金到位率延续改善，但实物工作量仍待提升。据百年建筑调研，截至3月11日，全国工地资金到位率57.2%，相较2月末环比回升0.75pct，其中非房建、房建项目资金到位率环比分别录得1.02、-0.59pct。截至3月14日，全国水泥发运率录得33.7%，相较去年同比增长4.2pct，2月最后一周同比7.7pct。截至3月12日，全国石油沥青开工率录得28.2%，相较去年同比回落0.5pct，2月最后一周同比3.2pct。 第三， 地铁客运量、航 ………………………………