【平安固收】另类资产观察：风险偏好修复带动可转债大涨，REITs弹性相对弱

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刘璐       首席分析师    S1060519060001 陈蔚宁    分析师     S1060524070001 摘要 1、市场回顾 REITs跑输股指、跑赢债券。 本期（9.20-9.30,以下同）REITs指数涨跌幅为0.67%，各指数涨跌幅表现:沪深300>红利股>可转债> REITs>债券。建信中关村产业园REIT、华夏深国际仓储物流REIT、华夏中国交建高速REIT表现最好，涨跌幅分别为3.31%、3.27%、3.16%。 权益大涨26.28%，带动可转债上涨7.84%。 节前一周重磅政策渐次落地，带动风险资产放量大涨。各行业股指涨幅都在15%以上，涨幅靠前的行业体现两条主线：一是估值低位的消费板块上涨弹性更大；二是地产产业链修复，如房地产、建筑材料。可转债正股、估值均提升，但行业排序与权益有偏离，主要是两方面的原因，一是发行人正股表现偏离行业股指，如煤炭、国防军工、有色金属正股均涨超行业股指；二是转债价格 ………………………………