【广发策略】本周重点变化：景气度、拥挤度、流动性、估值

主要观点总结

本文是一份关于中观景气度、行业拥挤度、估值变化、流动性跟踪以及风险提示的报告。报告主要涵盖了钢铁、有色金属、锂电、工程机械等领域，介绍了涨价线索明显的领域及具体数据。同时，报告还涉及股市流动性跟踪、机构资金流向、换手率等方面的内容。最后，报告提出了全球经济下行超预期、海外政策及降息节奏不确定等风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 中观景气度改善的方向和涨价线索

本周景气度改善的主要在钢铁、有色金属、锂电、工程机械等领域，涨价线索明显的有上游资源品中的钢铁、有色金属、基础化工，中游制造领域的锂电、工程机械，下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。

关键观点2: 行业拥挤度表现

本周重点行业的拥挤度表现不一，其中TMT内部分化，传媒情绪大幅回升。

关键观点3: 估值变化

本周A股总体估值扩张，其中主板扩张幅度最大。行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、家用电器、机械设备。而食品饮料、国防军工、房地产等行业扩张幅度较小。

关键观点4: 流动性跟踪

本周换手率稳中有升，交投情绪较好。一级市场方面，本周IPO规模较小；二级市场方面，南下资金净流入；机构资金流出较多。

关键观点5: 风险提示

报告提出了全球经济下行超预期、海外政策及降息节奏不确定、中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定等风险提示。

文章预览

本文作者：刘晨明/郑恺/ 赵阳/ 陈振威 报告摘要 中观景气度： 本周景气度改善的方向主要在钢铁、有色金属、锂电、工程机械等领域，涨价线索明显的有：上游资源品中的钢铁、有色金属、基础化工，中游制造领域的锂电、工程机械，下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。 具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格价格周环比上行，COMEX白银期货价格周环比上行，铜价周环比上行。中游制造领域，磷酸铁锂正极材料周均价环比下降，10月太阳能电池产量同比上行，10月挖掘机销量同比上行，挖掘机开工小时数同比上行，工业机器人产量同比上行，金属切削机床产量同比上行。下游消费领域，10月新能源汽车销量同比上行，汽车、乘用车销量同比上行，动力电池和储能电池产量同比上行，空调、洗衣机、冰箱、电视 ………………………………