华泰 | 超微财报如约而至，后续关注HGX出货

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点击小程序查看研报原文 核心观点 超微电脑 公布积压 FY2 4 与 FY25 Q1-Q2 业绩 ， 高速增长印证数据中心热潮 超微电脑（SMCI）赶在美东2/25晚上10:00 SEC的最后期限前公布 FY24、FY25Q1与FY25Q2业绩，基本符合公司此前公布的初步业绩。其中FY24营收149.9亿美元，同比+110%，符合初步业绩的149.4亿美元；GAAP EPS为1.92美元，同比+68%，略低于初步业绩的2.01美元。FY25Q1营收59.4亿美元，同比+180%，符合初步业绩的59-60亿美元；GAAP EPS为0.67美元，同比+148%，略低于初步业绩的0.68-0.70美元。FY25Q2营收56.8亿美元，同比+55%，符合初步业绩的56-57亿美元，但低于BBG预期的57.7亿美元；GAAP EPS为0.51美元，同比持平，符合初步业绩的0.50-0.52美元，但低于BBG预期的0.54美元。由于推迟年报与季报如期发布，打消市场对其退市风险的担忧，盘后股价最高涨幅超25%。截止2/25收盘，超微2025E PE为1 ………………………………