一文透析氧化铝：翻越山丘，砥砺前行

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作者： 王伟伟/F0257412、Z0001897/ 一德期货有色金属分析师 要点速览版 全球去库周期、国内铝土矿资源萎缩以及一些结构性矛盾，氧化铝在2024年成为了期货市场的明星品种。 当下的氧化铝正如攀登者一样，将迎来最筋疲力尽的时刻，越过山丘将迎来砥砺前行，更健康的发展期。 从供需的角度，在2025年2月之前海外氧化铝紧缺格局将维持，3月开始供需平衡将打破。 国内在此之前依然会有一定量的氧化铝出口以弥补海外的不足。 因此，海外氧化铝价格将是中短期内国内氧化铝现货和期货的重要支撑因素。 2025年一季度，国内市场随着沿海氧化铝新产能的逐步投放，生产工艺的制约将打破，供需也将逐步改善。 中期受到出口需求的影响，国内2025年供需略有改善，流通货源依然不足 。 从远期的供需情况，无论国内还是海外，翻越山丘之后都会有顺畅的 ………………………………