【开源食饮】路德环境：传统固废业务承压，生物发酵业务稳健——公司信息更新报告

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核 心 观 点 传统环保业务承压，生物发酵业务向好，下调为“增持”评级 ‍ 公司2024Q1-3实现收入2.2亿元，同比下滑4.1%，归母净利润亏损344万元；其中2024Q3实现收入0.77亿元，同比下滑28.0%，归母净利润亏损495万元。公司传统环保业务承压，我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年实现收入3.3（-1.5）、6.7（-0.6）、10.2（-0.8）亿元，同比分别-5.1%、+99.9%、+53.6%，实现归母净利润0.30（-0.32）、0.76（-0.35）、1.13（-0.5）亿元，同比分别增长9.8%、155.3%、49.6%，当前股价对应PE分别为46.2、18.1、12.1倍，公司白酒糟生物发酵饲料业务持续发展，同时公司积极采取措施清收历史欠款，应收账款有望良性平稳回收，短期公司业绩承压，下调为“增持”评级 。 传统环保固废业务拖累收入，生物发酵业务相对平稳 ‍ 收入端公司2024Q3营业收入下滑28.0%，分业务看，公司202 ………………………………