【信达固收】市场企稳信用利差修复 AA+和AA级表现更强——信用利差周度跟踪

文章预览

点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 信用债修复行情出现，AA+和AA级表现更强。 本周无风险利率震荡回落，1Y、2Y、3Y和5Y期国开债收益率分别下行2BP、3BP、2BP和1BP。信用债收益率全面下行，隐含评级AA+和AA级信用债收益率下行幅度普遍更大。1-5Y期AAA级品种收益率下行8-11BP，AA+级品种下行14-15BP，AA级品种下行14-22BP，AA-级品种下行5-11BP。从信用利差角度看，各期限各等级同样均有所回落，1-5Y期AAA级品种利差下行7-10BP，AA+级下行13BP，AA级下行13-20BP，AA-级下行4-9BP。评级利差方面，AA级及以上品种评级利差普遍压缩，AA/AA-级利差上行6-13BP。期限利差方面，2Y/1Y期限利差下行0-4BP，3Y/2Y、5Y/3Y期限利差分化，整体在-2至6BP区间波动。 城投债重新走强，中低资质下行幅度更大。 外部主体评级AAA、AA+以及AA平台信用利差分别下行12BP、21BP和23BP。各省AAA级 ………………………………