为什么股价的历史次高点比最高点更有意义？

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来源： 思想钢印  ID: sxgy9999 1 /6 从个体偏差到系统噪声 2020年的时候，白马投资是正道，人人都要说几句巴菲特；21-22年的时候，景气度投资是王道，每天开盘前，不看看近期的高频数据，你就不知道今天该买啥卖啥；到了今年，主题是霸道，跟主题没关系的投资，起跑线就输了…… 风格的钱同样也是凭本事赚，不丢人。怕就怕，很多人赚的其实都是风格的钱，却以为是研究基本面的钱。 我在行为金融学系列的上一篇认为：风格其实是认知偏差的一种，是一种稳定的偏差。 赚风格的钱，就是你的偏差跟市场的偏差，偏差到一块儿去了。 与偏差对应的一个概念是噪声，就是水平时高时低，判断时准时不准。 长期而言， 风格偏差可以赚钱，但噪声是一定亏钱的，所以投资决策需要消除噪声。 消除噪声的一个好方法是“平均”，上一篇举过一个真实 ………………………………