股市大涨下，十月债市怎么看？ | 9月固定收益月报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 10月债市前瞻：注意财政加码和赎回压力风险，货币政策仍在宽松阶段 若不增发国债，资金面压力较小；若增发2万亿国债，则政府债供给与去年同期类似。 由于三季度政府债大幅放量，加速发行，四季度剩余额度较少，我们估算四季度政府债净融资额仅为1.78万亿，同比减少1.81万亿。这也为四季度增发国债留下了较为充足的空间，假设四季度增发2万亿国债，则月均净融资额1.26万亿，与去年同期规模相近，同比多630亿元。 从资金的供给端来看，银行体系资金整体充裕。 降准落地释放资金，预计财政支出对流动性仍有较强支撑、央行节前将投放逆回购呵护流动性，我们估算9月银行超储率1.6%，环比提升0.6个百分点，规模约4.7万亿，而去年同期超储率为1.4%，规模约为4万亿。 同时 货币政策延续支持性。 央行在税期、月 ………………………………