华泰 | 策略：低成交量后市场如何表现？

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外资交易活跃度创2016年来新高，杠杆资金尾部风险低于年初上周市场缩量回调，日成交额连续4日位于年内低位区间，投资者关注资金面情况如何，具体来看：①融资资金上周净流出118亿元，两融市场平均担保比例已回落至240%以下，但两融担保物中证券市值/现金比值仍优于今年年初（反应融资资金平均杠杆程度降低），反应目前融资资金尾部风险低于年初，②北向资金上周继续净流出，主动配置型外资单周净流出（19亿）接近今年春节规模，北向交易活跃度已超过去年9月峰值，外资或再度成为市场重要的边际资金，③托底力量仍来源于超长线资金，近1M产业资本转为净增持、宽基ETF净流入规模仍高、回购金额再度回升至年初以来高位。核心观点成交量偏低区间结束后3个交易日内小盘股胜率较高上周以来市场日成交额持续偏低，我们复盘了2010年以 ………………………………