主要观点总结
本文介绍了沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的现金及等价物总额达到的历史新高情况，以及价值投资者选择现金仓位的方法和常见的现金仓位选择方法的不同之处。文章指出，投资组合的波动并不等于风险，投资者应该根据现金和其他资产之间的相对价值来选择现金仓位。
关键观点总结
关键观点1: 沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司的现金及等价物总额达到历史高位。
截至2024年第三季度末，该公司现金及等价物总额为3252亿美元，占其总资产的28.3%，这个比值远高于之前的水平。
关键观点2: 价值投资者选择现金仓位的方法与常见方法不同。
常见的现金仓位选择方法主要基于降低投资组合的市值波动，而价值投资者选择现金仓位的理由应当是现金类资产比其他资产更有价值。投资者应该忘记现金的市值波动因素，从价值的角度比较现金和其他资产之间的相对价值关系。
关键观点3: 投资组合的波动并不等于风险。
市值波动虽然看起来可怕，但在没有短期杠杆的情况下，投资组合的波动并不等于风险。投资者不应仅仅基于组合波动来选择现金仓位，而应关注现金和其他资产之间的相对价值。
文章预览
截至2024年第三季度末，沃伦·巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司现金及等价物总额达到3252亿美元（约2.3万亿人民币），占其总资产的28.3%。 这个比值远高于之前的水平，在2021年、2022年和2023年，这个比值平均只有14.8%。 熟悉我的朋友都知道，同巴菲特一样，我的持股自今年9月24日至10月8日逐步大比例减仓，目前持股总仓位在5成左右。 我跟巴菲特一样，是不折不扣的价值投资派。我们今天聊聊以巴菲特为代表的价值投资者，是如何选择现金仓位的？我们的方法又和常见的现金仓位选择方法有何不同？ 在通常的投资方法中，投资者往往认为，现金仓位可以有效降低投资组合的市值波动，从而达到降低风险的目的。 比如，当市场下跌了10%的时候，一个拥有30%现金仓位的投资组合，会只下跌7%，从而达到
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