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1 / 14 5月制造业PMI环比下降0.9%，供需共弱是关键 1、2024年 5月制造业PMI49.5%，环比下降0.9%，供需的携手转弱是5月PMI下降的关键。 5月PMI各细项指标均有不同程度的调降，而导致PMI降幅如此明显的“导火索”在于需求和生产的明显弱化，大、中、小型企业运行再迎分化。 ● 值得注意的是，当前高技术制造业一直引领着PMI的前行，包括去年和今年二季度PMI整体的调降都伴随着高技术制造业PMI的下降，因此 加快“新质生产力”的发展， 或许是促使PMI重回景气区间的“破冰”之法。 ● 需求端，5月PMI新订单指数降幅达1.5%、PMI新出口订单指数降幅达2.3%， 说明有效需求的复苏动能依旧不足。企业调查显示反映市场需求不足的制造业企业比重为60.6%（环比+1.2%），需求端的尚未企稳也将对制造业形成制约。 ● 生产端，5月PMI生产指数降幅为2.1%，为
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