主要观点总结
本文介绍了央行启用公开市场买断式逆回购操作工具的决策，该工具操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。此举能更实时反映市场资金供需，货币政策调节作用更精准，补充中短期流动性投放，丰富央行调控债市工具箱。同时，也提示了政策变动调整超预期、经济恢复不及预期、历史经验失效等风险。
关键观点总结
关键观点1: 买断式逆回购操作工具的启用
央行决定启用公开市场买断式逆回购操作工具，旨在更灵活地调节市场资金供需，丰富央行调控债市工具箱。
关键观点2: 买断式逆回购的特点
买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，抵押债券的所有权在逆回购期间归属于逆回购方，央行可以自由支配抵押债券。
关键观点3: 补充中短期流动性投放
相较于中期借贷便利，买断式逆回购期限更短，可能包括1个月、3个月、6个月等，以补充中短期流动性的投放工具。
关键观点4: 政策变动调整的风险
文章提示需注意政策变动调整超预期、经济恢复不及预期、历史经验失效等风险。
文章预览
报告正文 事件： 央行公告决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具，操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。 更为灵活的逆回购方式。 买断式逆回购与我国主流的质押式回购最核心的区别在于抵押债券所有权是否发生转移，质押式回购期间，抵押债券的所有权仍属于正回购方；而在买断式回购中，抵押债券的所有权归属于逆回购方，故央行可以在回购期间自由支配抵押债券，如售出或用于回购质押等，到期后央行从市场收回流动性。此外，央行宣布买断式逆回购采用固定数量和多重价位中标的方式，相较于质押式逆回购灵活数量和单一价位中标而言，能更实时反
………………………………
