赛道投资为何越来越难？

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【编者按】 变化已经成为时代主线，世界秩序风云变幻，技术进步日新月异，市场热点高速切换，每一位投资者都在不确定性中前行。   我们启动了《基金漫游指南》专栏，由公司各部门同事共同撰写，讨论市场热点话题、基金投资相关话题，我们希望用我们的思考和洞察，陪伴您的投资之旅，与您携手穿越不确定性。 近期权益市场在较窄区间内震荡，市场在“缺乏行业主线”的情况下逐渐出现“电风扇行情”，即多个行业快速轮动，各种新主题层出不穷，今年上半年就有低空经济、合成生物、商业航天等主题轮番上阵。事实上，这一状态已经持续一段时间，即使是去年起大热的AI板块，也未能成为持续全年的主线赛道，2023年AI板块走出了“先扬后抑”的走势，上半年出现几波快速上涨，下半年陷入疲软，到2024年又出现震荡。  图1 2023年初以来 ………………………………