【东吴电新】新能源行业24Q3报告总结：光伏主链整体环比改善，辅材业绩承压持续分化

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投 资 要 点 2024Q1-3光伏板块收入同减21%，归母净利润同减96%。 光伏板块2024Q1-3收入7611亿元，同比减少21%；归母净利润44.4亿元，同比下降96%。24Q3光伏板块收入2536亿元，同减24%，环减7%；归母净利润3.2亿 元，同减99%，环增113%。 24Q3主链整体环比改善明显，辅材业绩承压持续分化。 24Q3归母净利润环比增速看：硅料(72%)>其他辅材 (54% )>支架 (45% )>组件 (42% )>硅片 (33% )>电池 (27% )>石英坩埚 (15% )>设备 (10% )>逆变器 ( 1% )>EPC (-9% )>银浆 (-26% )>胶膜 (-42% )>玻璃 (-143% )>金刚线 (-1262% )；归母净利同比增速看，支 架(128% )>逆变器 (15% )>EPC (-13% )>银浆 (-27% )>设备 (-31% )>胶膜 (-58% )>石英坩埚 (-102% )>金 刚线 (-111% )>其他辅材 (-117% )>组件 (-118% )>硅料 (-119% )>玻璃 (-131% )>硅片 (-192% )>电池 ( 206% )。 光伏产能过剩严重全行业亏现金、迫切需要供给侧改革。 光伏主链条当前产能利用 ………………………………