涨价后，黄金界的“爱马仕”不排队了！

主要观点总结

本文介绍了黄金珠宝品牌老铺黄金的火爆与面临的挑战。老铺黄金凭借古法黄金和奢侈品定位快速走红，但涨价后销量下降，其实际含金量、销售模式和研发投入等也受到关注。高毛利率背后存在产品依赖外包生产、研发投入不足、销售费用高涨等问题。频繁涨价下业绩上升，但与成熟的奢侈品品牌存在较大差距，市场份额在萎缩。文章还提到了老铺黄金在黄金珠宝市场的竞争情况和市场份额变化。

关键观点总结

关键观点1: 老铺黄金凭借古法黄金和奢侈品定位快速获得市场关注

黄金珠宝品牌老铺黄金通过营销手段快速走红，吸引大量消费者关注和购买。

关键观点2: 老铺黄金面临的挑战

涨价后销量下降，实际含金量、销售模式和研发投入等受到关注。存在产品依赖外包生产、研发投入不足、销售费用高涨等问题。

关键观点3: 老铺黄金与成熟的奢侈品品牌存在较大差距

虽然老铺黄金在市场上受到关注，但与成熟的奢侈品品牌相比，仍存在较大差距，市场份额在萎缩。

关键观点4: 老铺黄金的营收和市场份额情况

2024年上半年，老铺黄金营收规模较小，市场份额有限。即便在古法黄金领域，其市场份额也在萎缩。

文章预览

2025.03. 04 本文字数：3001，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经  王方然 黄金界的“爱马仕”、排队六小时才能买到、黄牛日赚1万元……2月25日官宣涨价前夕，老铺黄金凭借古法黄金、奢侈品定位等系列营销迅速“出圈”，线下不少门店出现排队抢购的火热场面。资本市场热度也持续高涨，老铺黄金（06181.HK）发行价仅为40.5港元/股，随后一路上行，2月25日一度突破566港元/股，涨幅接近13倍。 不过，在排队高峰一周后，抢购潮水开始退去。2月27日，第一财经走访香港两家老铺黄金门店，与几日前的火热相比，涨价后来店铺购金的顾客并不多。 销量陡升，老铺黄金“古法工艺”的实际含金量也引发市场关注。招股说明书显示，2023年，老铺黄金产品约有四成依赖外包生产。该公司的销售费用也远高于研发费用。2024年上半年，销售费用高达5.32亿元，是 ………………………………