债市复盘：2024.11.25 预期这么猛？

主要观点总结

本文介绍了地方债交易的专业知识和市场动态，包括资金面、利率债、信用债等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 降准预期与市场反应

文章提到，由于周五的降准预期落空，市场仍保持预期，导致长端下行2.4bp。各大机构预期明年调降50bp，十年看到1.8低点，开始抢跑。

关键观点2: 资金面情况

今日资金面宽松，银行和非银之间流动性分层缩小。中国央行今日开展4701亿7天期逆回购，中标利率1.5%，当日实现净投放1419亿元。

关键观点3: 利率债交易情况

今日利率一级市场共发行290亿的政策性金融债/国债和9412.52亿的地方债。国债活跃券有所下行，地方债交投活跃，主要在新发债以及中高资质地区。

关键观点4: 信用债市场动态

信用债发行量上升，短融交投情绪活跃，市场主要买盘类型为基金和银行。企业债交投活跃，基金、券商、银行和保险均有参与。银行债市场交投积极，市场关注3-5Y内的二级债和永续债。

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