【白糖周报】巴西减产预期抬升，糖价强势破位

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中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 操作逻辑 作逻 趋势定位：增产预期下，中长期震荡偏空为主；短期内，郑糖跟随外盘强势上涨，出现反弹。 主要矛盾：天气风险下，南半球主产区巴西新榨季丰产与北半球恢复性增产情况； 边际变化： （1）巴西8月下半月双周糖产量为325.8万吨，同比下降6%，和此前普氏预估基本一致。前期市场担忧的甘蔗压榨量持续降 低，此次数据期为4506.7万吨，同比减少3.25%，推动原糖反弹。 （2）巴西前期干旱持续发酵，UNICA预计巴西火灾最终至少导致40万公顷的甘蔗田受到影响，并且巴西甘蔗研究中心(CTC) 公布的巴西单产情况，8月份中南地区甘蔗平均单产为78.7吨/公顷，同比下降13.7%。2024/25年度4-8月甘蔗平均单产为 86.4吨/公顷，同比下降7.4%。各家机构陆续调低巴西产量，原糖强势破位上行。 （3）台风摩羯影响广西 ………………………………