广发策略 | 如何选择可持续的内需线索？：周末五分钟全知道（8月第2期）

主要观点总结

本报告主要关注内需板块的机会，从总量和结构两个维度展开讨论。总量上，财政发力、广义赤字率上升等对内需板块有利。结构上，寻找可持续性强的内需板块，如电网投资、半导体国产替代、创新药等。另外，还提到了房地产和地产链等潜在需要观察的方向。最后，给出了海外数据和下周公布的数据一览。

关键观点总结

关键观点1: 总量维度的机会

财政发力、广义赤字率上升等对内需板块有利，但还需看到PPI和ROE带动内需板块进入β上行的趋势，可能需要广义财政赤字率更多变化。

关键观点2: 结构维度的机会

在结构维度上寻找可持续性强的内需板块，如电网投资、半导体国产替代、创新药等。另外，房地产和地产链也是一个潜在需要观察的方向。

关键观点3: 海外数据和下周公布的数据

下周将公布一系列重要数据，包括中国7月社会融资规模、英国失业率等，这些数据将对市场产生影响。

文章预览

过去一段时间，市场对内需板块的关注度有所提升。一方面，以消费为代表的内需相关行业从5月中旬左右开始，已经调整了接近一个季度的时间，而近期开始出现一些政策层面的边际变化。另一方面，以资源和出口链为代表的公司受到特朗普预期（尤其是7月中旬更新的2024共和党党纲）和全球衰退预期（全球制造业PMI在7月出现较大幅度回落）的双重影响。向前看，内需板块的机会能否持续？本篇报告，我们从总量和结构两个维度展开一些讨论。  摘 要  过去一段时间，市场对内需板块的关注度有所提升。一方面，以消费为代表的内需相关行业从5月中旬左右开始，已经调整了接近一个季度的时间，而近期开始出现一些政策层面的边际变化。另一方面，以资源和出口链为代表的公司受到特朗普预期（尤其是7月中旬更新的2024共和党党纲）和全球衰退 ………………………………