金斯瑞241005 合成（CXO）部分的估值水位

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📌 本文于2024年10月6日首发在作者雪球号“徐大宝李二狗”。 按扣非看生物、康龙、泰格的几年情况 21年的估值绝对是失心疯了。估值最低的康龙PS20PE120。 现在几家按PE的绝对估值大概相当。 弱周期股低点30PE，即便是20%增长5年，也还有12PE。在港股算不上低估了。而且行业不确定性还在。暂时牛市的主线就是跌的多的。 相对最高估值的水位，目前看好像基本取决于利润率变化。CRO尤其是临床部分相对稳定，实验室部分单子多，利润率次之，CDMO应该是最差。 泰格的临床占比最大，利润率最稳定，反弹力度最大，相对最高点的水位最高。也有道理。 看相对水位，现在药明最低，尤其现在的5PS对最高估值的60PS。但是PE绝对值和另两个差不多。即便不考虑法案也没什么不合理的了。（药明21年估值太高） 没法对标三星生物，三星Q2增速70%，是对不了的 ………………………………