如何评价3月的金融数据？

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文/沧海一土狗 ps：1300字 引子 今天晚间，央行公布了3月的金融数据： 1、M2增速从8.7%回落至8.3%： 2、社融增速从9.0%回落至8.7%： 两个重要指标均有不同程度的回落，那么，3月份到底发生了什么呢？这篇文章将从货币的视角去回溯3月份的故事。 货币视角的拆解 根据《 关于货币、通胀和利率之间的关系 》一文，我们可以把货币视角拆解成两个方面： 1、货币的数量；2、货币的质量 。 如上图所示，二者分别可以映射为两个高频的利率指标。 M2增速对应为一年存单利率，货币流通速度对应为十年国债利率 。 在存在汇率约束的情况下，M2增速与经济状态存在一个双重绑定： 1、经济状态好，派生M2较为容易； 2、经济状态好，央行才愿意让M2增速高一些，否则，汇率压力较大； 于是，我们就有了这样的推论： 1、经济状态好，M2增速较高，一年存单利率 ………………………………