裕元集團：盈利靚麗，10月製造延續高增

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Yue Yuen Industrial Holdings  (0551 HK) 盈利靚麗，10月製造延續高增 Robust profits as expected in 24Q3E and manufacturing growth shot up in October BUY (maintain) 投資要點/Investment Thesis 投資要點/Investment Thesis 公司公告24年1-9月財報及10月月度報告 24Q1-3公司營收61億美金同增1.5%，經營淨利率（OPM）6.6%同增2.7pct，歸母淨利3.3億美金同增141%； 其中24Q1-3製造營收41億美金同增9%，毛利率19.6%同增1.6pct，OPM7.9%同增3.8pct；歸母淨利3.02億美金同增174%； 24Q1-3鞋履出貨量1.87億雙同增16.2%；其中印尼出貨量同增27.4%佔53%，越南出貨量同增2.9%佔31%，中國大陸出貨量同增11%佔11%； 24Q1-3製造ASP20.24美元（23Q1-3為21.8美元）； 24Q1-3製造產能利用率92%同增16pct； 24Q1-3公司零售營收139.8億人民幣同減10%，OPM3.7%同增0.4pct，歸母淨利3.4億人民幣同增10%。 24年10月公司製造業務營收同增21.3%（24年1-9月製造營收分別 ………………………………