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事件： 2024年7月22日，1年期及5年期LPR分别下调10bp至3.35%/3.85%，7天逆回购操作利率下调10bp至1.70%。 投资要点： 符合进一步健全市场化利率调控机制的大方向： 本次央行以固定利率、数量招标方式开展的逆回购操作以及LPR报价利率的调整，均符合进一步健全市场化的利率调控方向，即或以7天 逆回购操作利率作为央行短期操作的主要政策利率，淡化其他期限货币政策工具的政策利率色彩，逐步理顺由短及长的传导关系，以及 持续改革完善贷款市场报价利率（LPR），针对部分报价利率显著偏离实际最优惠客户利率的问题，着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平。 清理手工补息或可基本对冲利率下调对净息差的影响 ：本次LPR报价利率的下调，对银行的净息差产生一定的负面影响。结合前期 清理手工补息对存款成本的节约，预计或可基本
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