主要观点总结
本报告主要关注苹果在四季度的传统关注要点以及4月以来供需格局下的可能兑现情形。包括交割情况、库存情况以及市场参与者预期的变化等。
关键观点总结
关键观点1: 交割情况
当前产季的交割特点是新增了仓单预报，最终的交割结算价可能体现现货的收购成本。市场普遍预期交割难度较往年偏低，但需要考虑宏观情绪好转导致的产业从业者上调现货预期和更高接货意愿的可能性，这可能导致交割博弈升级。
关键观点2: 库存情况
随着收购季的完成，将揭示库存规模和结构。预期24/25产季产量较23/24产季有一定正增长，若入库比例与往年差距不大，库存规模也可能有一定正增长。但摘袋下树期的主产区天气情况可能影响这一预期。库存结构问题受到收购博弈、果农自行入库和终端消费等因素的影响。
关键观点3: 市场参与者预期的变化
市场自4月以来对价格成本有偏低预期，近期好转的宏观情绪可能影响接货意愿。进入10月下旬，需要关注库存规模，同时高度关注宏观情绪的实际改善结果及其对终端消费的传导。
文章预览
作者 | 中信建投期货研究发展部 陈宇灏 期货交易咨询从业信息：Z0019939 本报告完成时间 | 2024年9月30日 重要提示: 本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。因本平台暂时无法设置访问限制，若您并非符合规定的交易者，为控制交易风险，请勿点击查看或使用本报告任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！ 在苹果研究分析过程中，我们往往面临着逻辑切换速度快、频率高的难点。故在此我们整理了苹果在四季度传统的关注要点以及我们认为在4月以来的供需格局下的可能兑现情形。 1. 苹果最为传统的关注点-交割情况 与往年相比， 当前产季相较往年的特点是新增了仓单预报-根据郑商所数据，截至9月27日，这一仓单预报为220手。最终的交割结算价或将直接体现/包括现货的收购成本。 若从
………………………………
