【华泰宏观】化债观察双周报 | 第11期：国债发行加速，基建投资上行

文章预览

如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 本篇为华泰宏观推出的化债观察双周报的第十一期（该系列报告介绍见 《化债观察双周报：融资成本下降，基建投资放缓》，2023/12/24 ）。 5月以来，广义财政部门债券净发行明显提速，显示财政政策较3-4月同期明显宽松，可能对社融增速提供一定的支撑；同时，近期内需相关指标走势边际改善，尤其是基建投资高频指标整体环比回升、同比降幅收窄。 核心观点 一、 广义财政部门融资额及城投平台融资成本走势 5月以来，广义财政部门债券净发行明显提速，显示财政政策较3 -4 月同期明显宽松。 过去两周，广义财政部门净发行债券5,713亿元，同、环比分别多增1,095、1,717亿元，主要由于国债净发行5,596亿元、环比明显提速。5月至今，广义财政部门债券净融资9,806亿元，同比多增1,690亿元，可能对社 ………………………………