工程机械行业 | 深度：电动化进程取得突破，国内龙头有望通过电动化弯道超车

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【东吴机械】周尔双13915521100/李文意/韦译捷/钱尧天/黄瑞 13972063806 /谈沂鑫 投资要点  1   电动化打开工程机械新一轮增长空间 2023年全球工程机械电动化率不足1%，我们判断技术突破并实现充分降本后电动化渗透率有望达到30%以上。从各角度观察工程机械电动化趋势： ①经济性： 国内锂电产业链降本成果显著，电动工程机械经济效益明显； ②工作场景： 固定或封闭工作场景便于各类充电方式； ③客户： 工程机械更受B端客户青睐； ④吨位： 中小设备电动化渗透率较高，大型设备尚处于起步阶段； ⑤政策： 部分场景 & 欧洲环保政策驱动电动化加速渗透。近年来各主机厂全球化逻辑盈利兑现，但24M5以来政治风险 & 贸易摩擦使其出口增速承压。各主机厂正积极寻求建立新的海外市场竞争优势，电动化或将成为其全球化布局的关键一环。  2    ………………………………