主要观点总结
本报告主要围绕证券研究报告进行描述，涵盖了酒企和食品板块的相关内容。酒企召开经销商大会，对明年增长定调，茅台、汾酒、今世缘等管理层表态酒企目标更理性务实，进入供给侧主动收缩阶段。食品板块提前完成去库存，四季度环比有望改善。核心公司跟踪，如山西汾酒、中炬高新等。给出投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 酒企和食品板块的行业动态
酒企召开经销商大会，对明年增长做出预测和调整，管理层态度更理性务实。食品板块提前完成去库存，四季度环比有望继续改善。行业面临经济环境扰动、需求不及预期、成本上涨和竞争加剧等风险。
关键观点2: 核心公司跟踪
山西汾酒、中炬高新等公司被重点关注。山西汾酒在经销商大会上总结了高质量发展成效，并提出了四轮驱动四系列目标百亿。中炬高新无偿受让广东厨邦食品有限公司少数股权。其他公司如绝味食品、安井食品也有相关动态。
关键观点3: 投资建议和风险提示
投资建议以茅台为线，推荐高端、次高端和中档升级白酒。食品板块回避产业价格竞争在未来几年仍然激烈的赛道，精选个股，关注走出调整周期的龙头。同时，给出风险提示，包括经济环境扰动、需求不及预期、成本上涨和竞争加剧等。
文章预览
证券 研究报告 | 行业 定期报告 2024 年 12 月 9 日 签约客户可长按扫码阅读报告 近期酒企召开经销商大会等，对明年增长定调，茅台、汾酒、今世缘等管理层纷纷表态。各家酒企对明年目标更加理性务实，进入供给侧主动收缩去包袱的阶段，市场将更关注实际动销，股价或先于报表出现拐点。 食品板块提前完成去库存，四季度有望继续环比改善，调味品龙头低基数下增长加速，液态奶降幅收窄，零食公司备战春节旺季。中期来看，乳制品、饮料、榨菜等细分龙头率先走出调整，未来 1-2 年有望盈利上修。 最新观点 核心公司跟踪：汾酒 25 年巩固期稳定为主，中炬无偿受让厨邦少数股权 山西汾酒： 汾酒 2024 年度经销商大会总结了在汾酒复兴纲领实施的第一阶段的高质量发展成效。此外，青 26 新品上市，公司还提出了四轮驱动。 25 年巩固期稳定
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