电新姚遥丨氢能行业2025年度报告：2025年氢能年度策略：奇点将至，绿氢及商用车迎翻倍放量

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金选·核心观点 投资逻辑  2024年是氢能行业准备年，在政策推广、示范效应和产业降本三重驱动下，明年将迎放量，带动产业迈向商业化。从2025年国家目标看，绿氢项目缺口在9-10万吨（保有量11万吨）、燃料电池汽车缺口在2.5万辆（保有量2.5万辆），绿氢项目和燃料电池汽车的爆发量级均看向翻倍起步。把握绿氢一体化项目和燃料电池两大主线：1）项目量级爆发和一体化带来的上游制氢设备和绿色运营商机会；2）目标+补贴+示范下燃料电池汽车零部件机会。 政策端：顶层政策定调+地方政策示范推进，政策已为明年爆发奠基。行业在政策端得到了空前的支持力度，从中央层面政府工作报告的加快前沿新兴氢能发展、入选《能源法》定性能源管理基调，到地方层面二十余个省市发布产业发展行动计划，中央+地方已为明年爆发做好政策支持。  应用 ………………………………