中金研究 | 本周精选：策略

主要观点总结

本文章主要介绍了中金公司研究部的三个研究报告，分别是关于春节假期数据的分析、春节期间全球资产的交易情况以及泰国经济与资本市场的新征程。文章通过数据展示了春节假期消费回暖、旅游人次稳健增长的趋势，并分析了股市、债市、黄金等资产在春节期间的表现。同时，文章还介绍了泰国经济的新的起点和其未来的发展趋势，包括高附加值旅游业的发展、创新驱动型制造业的转型等。最后，文章提醒投资者在做出投资决策时应自行评估风险，并自行承担投资风险。

关键观点总结

关键观点1: 春节假期数据展示消费回暖、旅游人次稳健增长的趋势。

根据各省市披露的春节前4天消费数据，多省市春节消费延续回暖，商圈客流增长明显。非遗游、冰雪游热度高，国内出行需求延续，入境游热度高。春节档创历史新高，观影人次超出预期。

关键观点2: 春节期间全球资产交易情况分析。

春节期间，美股领跌，新兴市场领先，资产表现受多种因素影响。梳理资产背后的脉络，美国经济数据、FOMC政策等是资产表现的“稳定器”，但DeepSeek和特朗普关税政策引发全球资产动荡。通胀可能使得特朗普政策推行不至于很“激进”，“高高拿起、慢慢放下”的关税与移民短期内实质影响可控。

关键观点3: 泰国经济与资本市场的新征程。

泰国经济利用自身优势推动高附加值旅游业发展，促进创新驱动型制造业转型和对外贸易增长。泰国股市已跌至四年低位，但市场估值偏低，未来盈利复苏有望推动股市反弹。投资者需考虑到中金公司及关联人员可能存在影响观点客观性的潜在利益冲突。

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中金点睛“本周精选”栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 中金研究 CICC Research 一文读懂春节假期数据 >>点击图片查看全文 < < 春节假期数据出炉。各省市披露的春节前4天消费数据来看，多省市春节消费延续回暖，商圈客流增长明显。非遗游、冰雪游热度高，蛇年春节文体两开花。据飞猪数据，包含非遗景点、非遗体验的“非遗游”热度较去年提升40%，冰雪运动延续火热。交通运输部数据显示除夕至初五全社会跨区域人员流动量同比增长约5.6%，旅游人次稳健增长，多元化趋势延续。国内出行需求延续，入境游热度高。此外，春节档创历史新高，观影人次超出预期。其中《哪吒之魔童闹海》票房领跑，我们建议关注头部IP延续性和衍生价值释放。本文中，我们从零售轻工日化、旅游酒店及餐饮、传媒、互联网等角度为大家详细解读。 20 ………………………………