华泰 | 策略：市场“小环境”有所改善

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我们注意到市场“小环境”有所改善，底部初现，资金面视角有以下特征：①底部指标出现边际改善迹象，上周融资余额的连续回落已有企稳迹象，回购预案/大股东增减持有所回暖，但持续性有待观察；②外资是否回流？上周北向日均交易额环比改善(历史看与北向资金变动方向基本一致)但EPFR 口径下的外资尚未转为净流入；③后续哪些指标或将是资金面修复的前瞻信号?历史数据显示私募仓位底部回暖、北向转为净流入、险资仓位提升、融资活跃度回暖是四大关键指标，当前前两个指标仍有待改善，反映资金面修复仍有待进一步观察。 点击小程序查看研报原文 核心观点 外资交易情绪环比小幅回暖，配置型外资净流出小幅收窄 我们以日均成交额作为日均净买入额的代理指标观测（4Q23以来，两者趋势基本一致），上周，北向资金日均交易额回升至11 ………………………………