招商宏观 | 美国补库动能转弱

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海外与时政小组 张静静     S1090522050003    首席 王泺宾      S1090523070007    组长 报告发布时间： 2024年7月31日 文 | 招商宏观张静静团队 核心观点 事件： 2024年7月31日，BEA发布2024年5月美国分行业库存和销售数据。5月美国库存总额同比1.76%，前值1.16%；5月销售总额同比2.26%，前值2.40%。由于上一轮（2020.7-2021.4）主动补库力量较强，一定程度上压制了本轮库存周期斜率，因此从数据层面上评估本轮主动补库属于弱补库。14个大类行业中有10个行业处于主动补库，较上月减少1个，分别是上游的石油、天然气与消费用燃料，化学制品，建筑材料，中游的纸类与林业产品，以及下游的汽车与汽车零部件，家庭耐用消费品，纺织品、服装与奢侈品，食品、饮料与烟草，日常消费品经销与零售，技术硬件与设备。 总体库存周期：主动补库动能偏弱。 Census Bu ………………………………