如果关键是化债，哪些行业最受益？

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如果能成功化债，将有助于地方政府： 1）还款：企业应收账款收回+坏账减值冲回，短期增厚利润且改善报表质量（去年环保已演绎过一轮该逻辑）； 2）加大开支：“To-G”产业依赖于政府采购（如环保/建筑/计算机等），化债改善地方政府财政，有利于下游订单改善。 相对应的，政府化债的压力越小，那下游行业的应收账款压力也就越小。 广发策略以最新应收类资产（应收账款+合同资产）/净资产\x26amp;gt;40%、坏账准备/净利润\x26amp;gt;60%为标准，来衡量行业里的应收账款及坏账压力，以寻找最能受益政府化债的行业。 里面相对具备“To-G”属性的细分，有望最受益于化债：建筑、环保、IT服务、军工等。 ………………………………