【钢铁】10月电解铝产能利用率创2012年以来新高水平——金属周期品高频数据周报（24.11.4-11.10）（王招华/戴默）

主要观点总结

本报告来自光大证券研究所，主要涉及流动性、基建和地产链条、地产竣工链条、工业品链条、细分品种、比价关系、出口链条及估值分位等方面的内容。报告分析了多个领域的数据和指标，包括中小企业融资环境指数、大宗商品价格、毛利润、产能利用率等，并给出了相应的总结和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 流动性

10月BCI中小企业融资环境指数创15个月以来新高，M1和M2增速差与上证指数存在正向相关性。

关键观点2: 基建和地产链条

小松挖机小时利用数创2022年以来新高水平，全国高炉产能利用率、水泥、沥青等环比有所变化。

关键观点3: 地产竣工链条

钛白粉、平板玻璃毛利润处于低位水平，玻璃价格环比增长，而钛白粉利润下滑。

关键观点4: 工业品链条

半钢胎开工率维持5年同期最高，主要大宗商品价格及毛利有所变动。

关键观点5: 细分品种

电解铝产能利用率创2012年以来新高，多种原材料价风格局变动。

关键观点6: 风险提示

报告提到了基于历史数据的相关性失效风险、政府对大宗商品价格调控的风险以及公司经营不善风险等。

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