美国财政花钱 “不把门”，交易降息还得留心眼

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服务通胀也要泄了？ 来源 |  海豚投研 近期美股降息预期下美国经济软着陆的交易膨胀，尤其是上周CPI直接出来把市场给炸沸腾了——传统周期指数道指萎靡，而AI（下游应用甲骨文+Adobe业绩强劲）的带动下纳指再次欢腾。 但海豚君在上周的策略周报中说过，真正降息能否落地还是要看美联邦政府的财政政策能否收敛。刚好上周CPI、联邦财政支双双出炉。海豚君就结合这两大重要宏观数据以及近期的商业银行信贷数据，来看看降息预期能否真落地为现实。 一、服务通胀也要泄了？单月CPI可信度有限 5月CPI数据确实给力，而所有的惊喜可以浓缩成以下几张图： 第一：核心服务季调环比的“降火”——5月环比首次回落到了0.2%。 第二：剔居住成本后的核心服务环比从3月的0.8%，一股脑掉到了5月的零增长。 第三: 进一步拆解细分项的话，剔住房核心服 ………………………………